宝亿莱软装多线布局行业未来 东易日盛升值空间可期

　　在“互联网+”概念兴起、楼市回暖、频频降息等多重利好背景下，各路资本纷纷将目光投向“互联网家装”这一尚未成型且充满潜力的领域。家装业上市第一股东易日盛，利用自身优势多线布局，开家居生活馆，积极增加业绩增长点

　　互联网强势助力家装业发展

　　2015年家装业发展如火如荼，自两会期间李克强总理提出“互联网+”概念后，“互联网家装”这一“新生事物”进入高速成长期。为搭上互联网这班顺风车，传统家装业内各企业频繁应招，积极应对;与此同时，资本市场也显示出对互联网家装的偏爱……不可否认的是，家装业正面临一场变革，行业前景可期。

　　数据统计显示，2014年家装市场(B2C)总产值1.51万亿元，包含家具、家电、软装的泛家居行业总产值预计超过3万亿元。2014年家装电商成交规模约为1,197亿元，比2013年增长50%以上，占家装行业产值约8%。

　　有鉴于此，在互联网劲风席卷之下，互联网家装开始吸引各路资金。在5月7日召开的“2015互联网+家装战略峰会”上，加多宝、民生银行、和君咨询、红杉资本、三星电商等各行业大佬们纷纷“乱入”，让这场峰会有了更多的看点。虽然不确定这些家装行业的外来“入侵者”能否给行业本身带来颠覆性的变化，各类热钱的涌入会否给家装业带来如同滴滴与快的争相烧钱的现象，但可以肯定的是，由于互联网对家装业改造起步较晚，目前线上渗透率仍较低，未来提升空间巨大，家装领域被普遍看好。

　　与此同时，地产销售回暖利好装饰基本面。当前地产销售价格环比降幅缩小，4月，一二三线城市的销售面积同比均增长，销售明显回暖。特别是，5月10日，央行宣布自2015年5月11日起下调金融机构贷款及存款基准利率各0.25个百分点，数月来已两度降准三度降息，累积效应预计将逐步显现，装饰行业需求有望持续回暖。

　　在一系列利好消息的刺激下，业内保守估计，2015年家居建材行业的市场规模将达4万亿。这样的市场预期让互联网家装行业站在了资本的风口。

　　东易日盛积极布局多线业务

　　互联网时代，家装业借助电商模式可以快速集聚大量客户。同时，宝亿莱软装设计，家装涉及的产业链较长，在硬装过后，还有两个万亿级的市场(软装、家电和智能家居)对应同一消费群体，因此，家装企业一旦聚集了大量客户便有望成为后续消费的入口。而对家装痛点了如指掌的东易日盛早就察觉到了这一点。4月，东易日盛宣布，正式与国美在线联合打造国内首个3D线上家装电商平台——“国美家”，利用双方在家装领域和电商领域的领先地位及从业优势，充分将设计、软装、硬装、家具家电等串联在一起，线上线下高效运作，宝亿莱软装配饰，在提升用户体验的同时，也为企业聚集大量用户。而此类产品仍处于起步阶段，“国美家”也属国内首例，因此其行业生态尚待建立。

　　收购加盟商及沿家装电商产业链延伸给东易日盛带来无限潜力。东易日盛于今年3 月公告，以2,550万元收购加盟商山西东易园装饰工程有限公司51% 股权, 后者承诺2015/2016/2017连续三年净利润不低于600/720/860万元。未来公司将通过多种方式在现有近70 家加盟商中逐步筛选优质标的分阶段的实施直营化整合，这将持续增厚公司业绩。此外，东易日盛为打造家装电商O2O 业务，未来沿产业链通过外延扩张在关键环节布局卡位具有极大潜力。

　　此外，与汇付天下合作开拓消费金融及互联网金融投资业务前景可期。东易日盛此前与汇付天下合作，开家居生活馆，期望以家装业务作为流量入口开拓生活金融业务。此后，公司又公告拟出资5,000 万元与汇付天下等其他合作方设立上海汇付互联网金融信息服务创业股权投资中心(即股权投资基金)，总规模2.5 亿元，目的是为进一步开拓互联网金融领域，及时发现优质投资标的，培育新的业绩增长点。

　　乘势而为　强者恒强

　　从基本面看，东易日盛作为专业的整体家装解决方案供应商，主营业务是居室装饰设计、工程施工、配套木作产品研发、生产及全国性家装品牌特许经营。公司连续多年入选由世界品牌实验室发布的“中国500最具价值品牌”排行榜，是家装企业中上榜次数最多、品牌价值最高的企业。

　　同时，作为家装业上市第一股，凭借其强大的融资能力，东易日盛2014年全年实现营收18.8亿元，同比增长18.1%;净利润1.16亿元，同比增长9.0%。公司自2014年起，加大市场开拓：大举进入华南市场，开设深圳、佛山、东莞、南宁4家城市分公司，提升覆盖率。通过渠道下沉，扩展镇江、台州、泸州、宝鸡、常熟、岳阳、兰溪分部。

　　另一方面，东易日盛加大对产品开发和互联网技术的探索，与时俱进，从多方面为“互联网化”进行战略布局：成立科技子公司主营电子商务，完善产业链;“A6L”业务助推市场拓展，提升市场覆盖率和客户渗透率;速美集家官网、APP客户端上线，增加客户的线上互动体验，加快核心产能周转;强势入驻天猫、与新浪家居打造“定制家装”频道，充分实现资源整合;跨界组建“易日升金融”为年轻群体提供生活金融服务等。

　　值得一提的是，东易日盛基于BIM 技术研发的DIM+数装美居系统一期已成功上线，该系统改变了现行设计模式，实现了从方案设计、设计管理、施工管理和知识管理等方面的全生命周期管理，打通了从设计到施工再到供应体系的数据链，成功诠释了家装服务的“所见即所得”。专家认为，前端设计将是未来互联网家装竞争的焦点之一，利用BIM等软件在前端进行模块化设计能够极大满足消费者对未来家的预视需求，在移动端实现所见即所得的施工效果将是一大技术挑战;从目前情况看，东易日盛已交出满意答卷。

　　东易日盛获增持评级

　　目前，大量资本涌入各行各业，而家装业虽已获得部分资本支持，但相对于其他行业来说，资本量依然较少，亟待需要资本的力量实现其互联网化的产品标准。家装企业之所以越来越被资本或“外行”们看好，主要原因在于目前市场上的品牌家装公司只占据30%的市场份额，而剩余的70%都分散在“游击队”手中。如此大的市场容量，自然博得“外行”的青睐。

　　据悉，现在一些电商平台做的互联网家装只是将传统家装企业简单聚合，对商家缺乏监管，导致市场鱼龙混杂、价格服务标准不一。而东易日盛作为一家拥有18年从业经验的家装公司，自上市以来凭借优质资产的不断注入、对市场的敏锐洞察、对新生事物的准确把控，多次与业界大佬的强强联合，努力使自己成为引领家装业变革的领军企业;而作为投资标的，公司将具有较强的稀缺性，目前公司66 亿元市值具有较大弹性。