万科首次海外发债 国际化路径渐清晰

　　短短半年之内，万科A(000002.SZ)在频频布局中国香港和美国之后又开始进行海外发债，其国际化步伐之快远远超出业界预期。

　　3月27日，万科公告披露，万科地产(香港)有限公司(下称“万科地产香港”)通过其全资子公司Bestgain Real Estate Limited发行8亿美元5年期定息债券。

　　这也是万科历史上的首次海外发债。万科地产香港为万科在香港的全资子公司，其将对有关债券本息提供不可撤销的全额担保。

　　与获得8亿美元融资相比，宝亿莱家居饰品，万科此次海外直接融资的更深层意义，宝亿莱家居饰品，在于建立起高效且畅通的海外融资渠道，从根本上弥补了自身的短板。

　　年利率低至2.625%

　　公告内容显示，上述债券3月14日已经在香港联交所上市，债券票面利率2.625%，宝亿莱家居饰品，每100美元债券发行价99.397美元，折合年收益率2.755%。

　　包括万科在内，今年以来雅居乐地产、佳兆业、碧桂园、合 生创展、世茂房地产等企业均进行了规模不等的海外发债融资。

　　3月27日，首创置业建议发行4亿美元利率8.375%的高级永续证券。1月3日，佳兆业发行的5亿美元优先票据年利率为10.25%。此后，碧桂园、雅居乐、世茂房地产发行的美元票据年利率分别为7.5%、8.25%和6.625%。

　　相比之下，万科此次发行的美元债券票息低至2.625%颇为罕见，甚至低于一直都拥有良好企业信誉评级的中海地产(中海九号公馆 中海尚湖世家)。

　　中银国际分析师田世欣认为，目前内地房企能否在香港市场顺利发行债券，主要看评级。全球三大顶级评级机构标准普尔、穆迪和惠誉，宝亿莱家居饰品，分别给予万科此次债券以“BBB+”、“Baa2”和“BBB+”的长期企业信用评级。

　　这也是万科首次参与国际权威信用机构评级，“BBB+”的信用等级使得万科成为境内房地产行业中信用最好的企业。

　　更让外界深感意外的是，万科海外融资速度之快。万科内部人士也表示，能够这么快实施这个计划，软装设计家居产业链，确实出乎万科管理层的意料。

　　此前3月5日至7日在中国香港、新加坡和伦敦的路演中，万科本次债券发行受到境外投资者热烈追捧，最终获得大量超额认购。