家居装饰品批发｜室内装饰品加盟｜宝亿莱｜新股上市一览表2015年4月,22日10只新股上市发行定位分析一览表

　　新股上市一览表2015年4月,22日10只新股上市发行定位分析一览表

　　4月22日10只上市新股涨停价一览

　　4月20日10只上市新股开板价预测值一览

　　汉邦高科上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　国内安防行业及行业解决方案的领军企业：汉邦高科主要从事安防行业数字视频监控产品和系统的研发、生产和销售，是我国安防行业中数字视频监控产品和系统的主要供应商之一。公司产品线齐全，并形成了以后端存储设备为稳定基础，前端采集设备监控摄像机和视频监控系统为新的增长动力的三大业务板块体系，共计20个产品系列、100多种型号。作为国内安防设备的主要生产供应商之一，公司是中国安防行业及行业解决方案的领军企业。

　　二、上市首日定位预测

　　财富证券：43-48元

　　恒泰证券：42-48元

　　汉邦高科：国内领先的安防行业解决方案提供者

　　投资要点

　　国内安防行业及行业解决方案的领军企业：汉邦高科主要从事安防行业数字视频监控产品和系统的研发、生产和销售，是我国安防行业中数字视频监控产品和系统的主要供应商之一。公司产品线齐全，并形成了以后端存储设备为稳定基础，前端采集设备监控摄像机和视频监控系统为新的增长动力的三大业务板块体系，共计20个产品系列、100多种型号。作为国内安防设备的主要生产供应商之一，公司是中国安防行业及行业解决方案的领军企业。

　　安防视屏监控行业未来5年将保持20%复合增速：受益于“平安城市”建设、城市轨道交通的快速发展、全国银行安防监控系统联网工程全面启动等，安防行业未来将迎来高速增长阶段。IMSResearch的研究报告显示，未来五年，国内安防行业将继续呈现快速发展的态势，2012年至2016年视频监控设备市场规模年复合增长率为将达到20.40%，至2016年将达到431亿元左右。

　　存在行业竞争激烈的风险：我国安防行业的市场较为分散，行业集中度低，截至2013年底，我国安防企业已达3万家左右，其中我国视频监控设备行业的龙头厂商海康威视和大华股份的市场占有率合计已达到了40.57%，且有保持持续增长态势。随着安防行业的快速发展，可能吸引更多企业的进入，公司在市场中可能面对更多的竞争主体。则市场竞争程度可能进一步加大，进而对公司经营造成一定影响。

　　募投项目扩大公司产能：公司拟将首次公开发行股票募集的资金投入安防数字监控产品产业化扩建项目、北京研发中心基础研究室建设项目、补充流动资金等三个项目，拟募集2.7677亿元。公司的募投项目主要是扩大现有公司产能，完善公司产品生产线以满足日益增长的下游行业的需求，同时北京研发中心基础研究室建设项目项目则是为增强公司自主创新能力，寻找下一个公司利润增长点。

　　盈利预测和估值：本次募投项目中的安防数字监控产品产业化扩建项目建设期为两年，产品投产期3年，其中投产期第一年投产45%，第二年投产70%，第三年投产100%，项目完全达产后，预计年均将为公司新增营收5.82亿元，年均新增净利润4271.16万元。预计2015-2017年公司营业收入分别为6.85亿元、8.22亿元和12.5亿元，净利润分别为6870万元、7483万元和11004万元，对应EPS分别为0.97元、1.06元和1.56元。我们判断本次发行价为17.76元;综合考虑此次发行的政策和市场环境、此次募集资金总量和发行股本，建议询价区间16-20元。根据行业平均市盈率谨慎给予公司IPO40-45倍市盈率，建议定价区间为43-48元。

　　曲美股份：上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司主要从事中高档民用家具的设计、生产和销售。公司主要产品为木质家具，具体包括实木类家具、人造板类家具和综合类家具，涵盖了客厅、书房、卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型。

　　二、上市首日定位预测

　　上海证券：15.33-18.74元

　　恒泰证券：19元-21元

　　申万宏源：14.24-16.61元

　　曲美股份：中高端木质家具品牌企业

　　投资要点

　　公司简介

　　曲美股份主要产品为木质家具，公司坚持中高端市场定位，致力于为终端客户提供“一站式、全方位”的家居整体解决方案。公司的销售渠道包括实体销售渠道和网络销售渠道：线下实体销售渠道采取直营与经销相结合的销售模式，包括直营店8家以及305家经销商在全国所设立的624家曲美家具专卖店，逐步形成了全国性的营销网络体系和合理的业务布局;网络销售渠道包括公司自主开发建设的网络销售平台以及天猫商城、京东商城、苏宁易购、美乐乐家具网等第三方网络销售平台。

　　募集资金项目简介

　　曲美股份本次IPO拟公开发行6052万股，募资资金扣除发行费用后将分别投向东区生产基地项目以及曲美家具品牌推广项目。本次募集资金项目围绕公司主业展开，有利于扩大产能、丰富产品系列和提升品牌影响力、完善销售网络布局。

　　盈利预测

　　预计随着房地产政策放松，家具市场也随之回暖。公司募集资金项目投产后，公司产能将显著提升，销售收入也将持续增长。我们预计公司2015年、2016年将实现营业收入分别为12.75亿元、14.95亿元，年增长率分别为16.59%和17.21%;实现归属于母公司的净利润分别为1.18亿元、1.40亿元，年增长率分别为17.27%和18.93%;每股收益分别为0.49元和0.58元。

　　公司合理估值

　　我们以A股家具制造相关上市公司作为曲美股份的相对估值参考，可比公司2015年、2016年动态市盈率均值分别为38.85倍和30.71倍。

　　根据公司主营业务未来成长性评估，我们认为，以2015年35倍市盈率为中枢，上下浮动10%给予公司2015年31.5-38.5倍市盈率较为合理，开家居饰品店，由此公司合理估值为15.33-18.74元/股。

　　曲美股份：预计公司上市初期压力位19元-21元

　　公司概况：

　　公司主要从事中高档民用家具的设计、生产和销售。公司主要产品为木质家具，具体包括实木类家具、人造板类家具和综合类家具，涵盖了客厅、书房、卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型。